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又黑中国!标普降级背后不可告人的企图 /占豪
(博讯北京时间2017年9月24日 转载)
    
    作者:占豪
    
    又黑中国!标普降级背后不可告人的企图 /占豪
    
    近日,所谓的国际信用评级机构标准普尔再将中国主权信用评级由AA-下调至A+。你没看错,美国主导的信用评级机构又调降中国的主权信用评级了,今年5月美国主导的另一家所谓国际信用评级机构穆迪也调降了中国评级。2017年上半年,中国GDP增速超预期连续两个季度达到了6.9%,可以说是当今世界增速最快、最稳定的经济体,2016年中国GDP增长再度占据世界经济增长的三分之一强。面对这样的经济可持续增长能力,美国的所谓国际评级机构不但没有提高主权信用评级,反而降低主权信用评级。
    
    标普评级的下调理由也很滑稽,说中国信贷规模增长过于迅猛助推了实际GDP增长和资产价格,加剧了经济风险,降低了金融稳定性。标普预计,未来两三年信贷规模还将保持较快增速,并继续推高金融风险。
    
    标普的这一理由是非常牵强的。因为,由于中国政府一直在推动去杠杆,相比过去中国的信贷增速是大大减低了。根据官方的数据,2017年8月广义货币供应量(M2)同比增长只有8.9%,比2008年世界金融危机之前的平均增速要低得多,比2008年之后的几年也低得多。
    
    更为重要的是,像中国这样的新兴经济体,基础建设投资多、开发项目多,中国是14亿人、960万平方公里土地的大市场,银行信贷增速快是很正常的。如果没有信贷增速,那才是经济增长的麻烦,因为没有M2的增速意味着投资增长萎缩。在笔者看来,中国就像一个十四五岁的少年,正是长身体的时候,吃得多是再正常不过的事情,在标普看来这反而成了问题,让人觉得莫名其妙。标普在拿一把衡量美国这个五六十岁老人的尺子来衡量中国这个十五六岁的少年,岂不让人笑掉大牙?
    
    又黑中国!标普降级背后不可告人的企图 /占豪


    那么,标普也好、穆迪也罢,他们调降中国评级真的是因为技术原因吗?是因为不了解中国吗?在笔者看来,非也!就像2007年次贷危机前,无论是标普、穆迪或惠誉,美国这三大评级机构对那些后来很快垮掉的国际型公司评级都非常之高。然而,当2007年次贷危机爆发,这些公司都迅速垮掉了,很多投资者参考三大评级机构买入的那些投资产品都是血本无归,那场危机也让三大评级机构招致严重质疑。后来到了2010年欧债危机,三大评级机构又借欧债危机对欧洲国家进行快速下调评级,但之前哪怕“欧猪四国”的评级也非常高,他们也都是三大评级机构给评的。事实上,当时快速下调包括法国等国在内的信用评级,很大程度上是为了打压欧洲国家、打压欧元区经济。所以,本质上,不是三大评级机构不了解中国,而是他们根本不想了解中国,他们只是根据自己的需要对相关国家进行评级而已。评级机构在金融危机前为了拿到更多的钱不惜虚妄地盲目调高相关评级;如今,调降中国评级,也只是为了达到目的的一种手段而已。
    
    举个简单的例子,美国把地方国企的借贷投资也算作政府债务,这完全驴唇不对马嘴。地方国企有营收、利润,其信用和偿债能力由银行体系把控,企业有固定和经营资产,哪怕投资有出现问题的银行也可以拿这些企业的资产或营收来偿还贷款,和地方政府完全没有债务债权法律关系。事实上,美国的国债已经远超GDP,在主权债务方面中国比美国轻得多得多。事实上,某些人在过去六七年时间里说了多少次中国崩溃了?中国崩溃了吗?中国不但没有崩溃,中国经济在主动降速的情况下依然蒸蒸日上,如今GDP增速从2016年的6.7%恢复到了2017年上半年的6.9%,而美国2016年GDP增速仅为1.6%,不足中国当年的四分之一,2017年1季度经济增速更是创3年新低。美国这种经济增速还不稳定,却可以享受AAA级的信用评级,中国是美国的四倍还多却只有一个A,这难道不是巨大的讽刺吗?
    
    那么,为何标普在此时突然调降中国评级?其目的到底是什么?在笔者看来,标普的这一行为,不过是美国利益对中国使得又一阴招而已。其主要目的有三:
    
    一、中国经济稳定高速增长让美国倍感压力,资本流入美国动力减弱,调降中国主权评级是对冲。
    
    过去几年,中国经济虽然稳中有降,但都是在预期的调控目标范围之内,进入2017年更是开始有见底恢复新一轮中高速增长周期的意思,这让国际资本因为美国加息流入美国的意愿减弱。进入2017年,国际资本明显开始更加关注中国,这让美国感受到了竞争压力。因此,无论是今年5月底还是9月底,三大评级机构的两个分别在中国2季度最后阶段、3季度最后阶段调降中国评级,都是试图打压中国下一个季度的经济数据,以达到对冲中国经济增长开始恢复的巨大压力。
    
    然而,在笔者看来,这种小儿科的伎俩是徒劳的。一方面是因为今天的中国经济对外依赖程度已经较低,这种伎俩对中国影响不会很大,何况三大评级机构的信用在国际上本来已经差不多破产了,这是没有替代者才能苟延残喘,连欧洲盟友都不再那么信任了,大家对其评价也就是个参考而已;另一方面,中国经济有足够强的造血能力,现在中国的资本一直在输出,相比对外投资的依赖输出资本的力量反而更强,这种评级机构说什么能影响中国人对自己的看法?所以,最终这种小动作是徒劳无功的。
    
    二、提高中国融资成本。
    
    三大评机构对中国进行恶意评级,其另外一个很大的目的就是想提高中国的融资成本,因为主权信用评级会影响到国际机构对一个国家的看法,相应就会提高资本使用的价格。所以,某种程度上这也是西方机构提高中国在国际上融资成本的一种手段。
    
    举个简单的例子,美国为啥维持自己的AAA的评级?这样大量资本就会向其手中聚集。然后他们再对其它国家刻意降低其评级,这样就可以人为降低其信誉度从而提升其获得资金的价格。这一高一低,资金的价差就出来了,美国就能从中雁过拔毛。美国的三大评级机构一贯对西方多褒少贬,而对像中国这样的国家则是多贬少褒。这背后,都是深深的套路,都是为了追求不正当利益。
    
    三、给中国制造国际舆论压力,干扰中国的深化改革和正常的推动经济发展计划。
    
    西方善于制造国际舆论压力向一个国家施压,然后达到其不可告人的目的,对中国更是如此。三大评级机构时不时用所谓评级手段打压一下中国,也是想通过制造国际舆论压力来向中国决策者施压,干扰中国的深改计划和正常的推动经济发展的计划,这样就可以起到干扰中国发展的目的。
    
    但是,他们实际上又错了。相比世界上任何一个国家,中共领导的中国都具有世界上任何国家都不可比拟的执政智慧和决策效率。当中国政府决定下了之后,除非执行中发现偏差才会调整,否则仅仅所谓的不靠谱的信用评级根本不可能对中国决策构成什么实质性影响。这不,中国财政部就拿实际数据和相应的发展逻辑怼了标普嘛!直接告诉标普,这是个错误决定。
    
    事实上,三大评级机构是在消耗自己的信誉,它们的所谓评级对中国经济影响力基本可以忽略不计,而这种与事实天差地别的所谓主权信用评判,未来一定会被中国经济狠狠地打脸,而这些打脸打掉的都是三大评级机构自己的信誉。它们自毁信誉,只能在国际社会更快失去信任,其所谓评级的参考性会越来越弱! _(网文转载) (博讯 boxun.com)

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